Kas yra „Green Bond“?
Žaliosios obligacijos yra speciali finansų rinkų obligacijų rūšis, pasižyminti visomis fiksuotų pajamų finansinių priemonių savybėmis ir išmokėjimo struktūromis, tačiau jų galutinis panaudojimas skirtas aplinkos ir klimato kaitos projektams, tokiems kaip atsinaujinančių energijos išteklių plėtra, taršos mažinimas. ir kt.
Žaliųjų obligacijų kilmė
- Tokių obligacijų istoriją galima atsekti nuo San Francisko miesto, kur rinkėjai patvirtino pajamų obligaciją, vadinamą „Saulės obligacijomis“ atsinaujinančiai energijai finansuoti.
- Kai kurie plėtros bankai, pvz., Europos investicijų bankas, 2007 m. Išleido su akcijomis susietą obligaciją, po kurios 2008 m. Pasaulio bankas išleido žalias obligacijas, kurių struktūra buvo paprasta.
- 2013 m. Įmonės pradėjo dalyvauti išleidžiant tokias obligacijas.
Žaliųjų obligacijų paklausa
- Klimato ir plėtros žinių tinkle reikalaujama mažiausiai 12 trln. USD.
- Jungtinių Tautų skaičiavimais, finansavimo trūkumas yra artimas 2,5 trln. USD, kad būtų galima pasiekti darnaus vystymosi tikslus.
- Valstybiniai balansai (vyriausybės išlaidos, nepriklausomi fondai) negali finansuoti šių reikalingų sumų, taigi 80–90 proc. Finansavimo turi būti gaunama iš privačių investicijų, taigi šios žaliosios obligacijos tampa patrauklia priemone. tarnauti šiam tikslui.
- Maždaug 1500 investuotojų visame pasaulyje paskelbė savo įsipareigojimus atsakingoms investicijoms. Visas jų valdomas turtas yra 45 trln. USD.
Žaliosios obligacijos pavyzdžiai
- JAV: „ Tesla Motors Inc.“ 2013 m. Gegužę išleido 600 mln. USD konvertuojamų obligacijų.
- NIGERIJA: Tauta pradėjo 64 milijonų dolerių vertės žaliųjų obligacijų, skirtų vietos investuotojams, išleidimo procesą. Pajamos būtų naudojamos mažo taršos projektams, tokiems kaip saulės energija, miškų kirtimas, transportas ir kt., Finansuoti.
- INDIJA:
- Eksporto-importo bankas (EXIM) išleido 5 metų trukmės 500 mln. USD žaliųjų obligacijų. Šių lėšų pajamos bus naudojamos žaliųjų projektų finansavimui Indijos subkontinento šalyse (išskyrus Indiją), tokiose kaip Bangladešas ir Šri Lanka. Ši obligacija gavo „Standard & Poors“ BBB- reitingą, o „Moody's“ - „Baa3“ reitingą.
- Taip bankas: išleista 54 milijonų dolerių vertės žalia obligacija, kurią visiškai nusipirko Tarptautinė finansų korporacija (IFC).
- Londono vertybinių popierių birža (LSE): LSE, siekdama suteikti investuotojams aiškesnę prieigą prie žaliųjų projektų per žalias obligacijas, pradėjo įvairius žaliųjų obligacijų segmentus.
Privalumai
Kai kurie privalumai yra šie.
- Žaliųjų obligacijų išleidimas padidina emitento, kaip organizacijos ar įmonės, įsipareigojusios padėti spręsti aplinkosaugos problemas, reputaciją. Verslo aplinkai darant vis daugiau neigiamos šviesos, toks ryšys padeda parodyti įmonės valią ir polinkį veikti aplinkos apsaugai.
- Suteikti galimybę naudotis tam tikru investuotojų, kurie investuoja tik į aplinkosaugos projektus, grupei. Tokių investuotojų skaičius išaugo, todėl išaugo ir tokioms investicijoms skirtų lėšų fondas. Šios obligacijos ypač jaudina tokį investuotojų rinkinį.
- Padeda siekti ekologiškų mandatų, tokių kaip JT atsakingo investavimo principas (PRI).
- Kadangi galutinis obligacijų naudojimas daro teigiamą poveikį aplinkai, jie taip pat turi patrauklias mokesčių lengvatas. Kenijos kapitalo rinkos tarnybos žaliųjų obligacijų mokesčio lengvata, kuri buvo įgyvendinta 2017 m
- Apskritai tokia obligacija taip pat yra katalizatorius plėtojant vietines finansų rinkas, o tai gali padėti finansuoti ne tik į aplinką orientuotus projektus.
- Paprastai pritraukto kapitalo panaudojimas dažniausiai būna besivystančių rinkų (EM), tuo tarpu surinkti pinigai pirmiausia skirti investuotojams iš išsivysčiusių šalių. Taigi tam tikru mastu pašalinamas EM finansavimo trūkumas.
- Emitentai gauna naudos, nes obligacijų pajamos padeda jų kapitalo struktūrai. Panašiems emitentams leidžiama naudoti tam tikrą pajamų procentą banko paskoloms grąžinti ir investuoti į apyvartinį kapitalą. Šios pajamos taip pat gali būti naudojamos brangių skolų pakeitimui esamuose ekologiškuose projektuose, jei emitentas atitinka minimalų kredito reitingą ir praeityje pademonstravo gerus veiklos rezultatus.
Trūkumai
Kai kurie trūkumai yra šie.
- Anksčiau tokios obligacijos sulaukė kritikos tiek, kiek iš tokių obligacijų surinktų pinigų galutinis panaudojimas nebuvo pakankamai toli, kad būtų priskirtas žaliesiems.
- Žaliosios obligacijos negali klestėti nepakankamai išsivysčiusioje finansų rinkoje. Rinka turėtų turėti sistemą dideliems projektams struktūrizuoti.
Apribojimai
- Daugybė pasaulinių fondų išreiškė susirūpinimą dėl to, kad emisija nėra pakankamai diversifikuota kalbant apie emitento ar šalių, kuriose vykdomas projektas, skaičių. Tokiu atveju jie nėra tikri, kad įsteigs visiškai ekologiškiems projektams skirtą fondą, nes tai sukels per mažą obligacijų persekiojimą per didele paklausa.
- Daugelis investuotojų yra suinteresuoti investicijomis į žalias obligacijas tik tuo atveju, jei jie turi finansinę prasmę prisiimamos rizikos sumos grąžos atžvilgiu. Bet kuriai obligacijai tai prilygsta obligacijos kredito reitingui, o investuotojas nepriims sprendimo dėl investicijos vien dėl to, kad jis yra žalias, jei kredito reitingas nėra palankus.
- Daugeliui investuotojų yra patogiau investuoti, kai visa emitentinė įmonė yra tvari, o ne tik projektas.
- Likvidumo trūkumas taip pat buvo pagrindinis žaliųjų obligacijų apribojimas. Instituciniai investuotojai vertina likvidumą kaip svarbų veiksnį, o žaliosios obligacijos nėra pakankamai likvidžios, lyginant su kitomis populiariomis investicijomis, kurių labai reikalauja instituciniai investuotojai.
Išvada
Žaliųjų obligacijų daugėja, o padidėjus jautrumui ekonomikos augimo poveikiui aplinkai visame pasaulyje, vis daugiau investuotojų bus pritraukti investuoti į tokias priemones, o tai paskatins daugiau emitentų pasinaudoti situacija. ir pritraukti kapitalą ekologiškiems projektams.
Žaliųjų obligacijų didėjimas taip pat padės išspręsti tokias priežastis kaip mažas likvidumas, kuris paskatins daugiau institucinių investuotojų atsisakyti savo nuogąstavimų ir dalyvauti bei dalyvauti. Tuo pačiu metu reguliavimo institucijos ir kredito reitingų agentūros turi užtikrinti, kad, viena vertus, Kita vertus, yra sukurta palanki aplinka žaliųjų obligacijų emisijai išlaikyti, o kredito reitingas suteikia teisingą ir tikslų šių obligacijų rizikos įvertinimą, be galutinio vartojimo - ekologiškų projektų.
