Kas yra egzotinis variantas?
Egzotiniai variantai, kaip rodo pavadinimas, yra sudėtingesni paprastų vanilės variantų variantai, kalbant apie paleidimo taškus, atsipirkimo nustatymą, galiojimo pabaigos terminą, pagrindinį turtą ir kitas tokias pačias jų savybes, sukurtas atsižvelgiant į dalyvaujančių investuotojų poreikius ir todėl parduoti be recepto (OTC) rinkoje.
Paaiškinimas
Kartais siūloma, kad šios galimybės būtų vadinamos todėl, kad jas įkvėpė „egzotinių“ žirgų lenktynių statymai arba dėl to, kad kai kurios atsirado Azijos šalyse, kurios vakaruose laikomos „egzotinėmis“. Tačiau geriausia sakyti, kad jie vadinami dėl savo mažiau žinomų savybių, kurios nėra įprastos.
Egzotinių variantų tipai
# 1 - „Quanto“ parinktys
- Tai yra pasirinkimo sandoriai, kurių pagrindinė valiuta yra viena, o atsipirkimas - kita valiuta. Pavadinimas yra trumpa kiekio koregavimo pasirinkimo forma, ir jis yra perkamas tikintis, kad pagrindinė valiuta gali įvertinti trečiąja valiuta; tačiau ilgosios šalies vidaus valiuta gali nuvertėti, palyginti su pagrindine valiuta.
- Pavyzdžiui, Meksikos investuotojas mano, kad USD kursas padidės JPY atžvilgiu, tačiau MXN pesas nuvertės prieš USD, todėl pelnas iš USD gali sumažėti dėl nuostolių iš MXN. Todėl išmoka bus išreikšta MXN, o pelnas bus nustatytas pagal USD / JPY valiutų porą. Tai atsiskaitymo grynaisiais pinigais galimybės
# 2 - Dvejetainiai parinktys
Tai yra galimybės, kurios gali turėti tik du rezultatus, iš anksto nustatytą išmokėjimą, jei galimybė yra piniguose, arba visiškai nieko, jei nėra pinigų, todėl jie taip įvardijami. Tai apima paprastą labai žemą prognozę, pavyzdžiui, ar pagrindinis turtas pasieks tam tikrą kainą. Jei taip, trumpasis moka ilgą, o jei ne, trumpasis praranda pradinį banką. Tokie variantai labiau panašūs į lažybas.
# 3 - Peržiūros parinktys
Tokiu atveju „long“ gali pasirinkti didžiausią turto kainą per opciono galiojimo laiką ir naudoti ją nustatant pelną ir atsipirkimą, kai parduodamas panašus į pasirinkimą ir pasirinkimo sandoris, ir, panašiai, pasirinkti mažiausią kainą, jei tai yra putas. kaip variantas.
# 4 - Azijos parinktys
Panašiai kaip ir „Lookback“ parinktyje, atsipirkimas nustatomas atsižvelgiant į kainų, kurias pagrindinė įmonė matė per visą gyvenimą, vidurkį, skirtingai nei „American Option“ arba „European Opcion“, kurie naudoja „Spot“ kainą pasibaigus galiojimo laikui.
# 5 - kliūčių parinktys
Jiems reikia suaktyvinimo aktyviklių. Yra iš anksto nustatytas kainų lygis ir jei pagrindinė priemonė pasiekia šį tašką net vieną kartą per pasirinkimo laikotarpį, jie aktyvuojami. Juos suaktyvinus, jie gali būti naudojami, jei tai palanku ilgam vakarėliui; priešingu atveju jų galiojimo laikas nevertingas. Jų yra daug daugiau; tačiau išsamaus sąrašo sudarymas nėra vidutinė užduotis, atsižvelgiant į tai, kad naujesnės sutartys dažnai sudaromos.
funkcijos
Kadangi tokios sutartys yra pritaikytos, negali būti išsamaus skalbinių funkcijos sąrašo, nes kartkartėmis atsiranda parinkčių su naujesnėmis funkcijomis. Tačiau norint išsiaiškinti tą pačią idėją, galima parengti keletą funkcijų:
- Gali turėti kelis pagrindinius pagrindus: egzotiškas pasirinkimas gali būti susietas su keletu pagrindinio turto, todėl jų pelningumas priklausys nuo viso šio turto ir jo rezultatų
- Atsipirkimo nustatymas: Yra daug įvairių variantų, kurių išmokėjimo apskaičiavimo metodas skiriasi. Pvz., Ir pasirinkimo sandoris gali būti pritaikytas naudoti maksimalią turto vertę pasirinkimo laikotarpio metu, kad būtų galima palyginti su pradine kaina atsiperkant ir nustatant pelną, o ne momentine kaina pasibaigus galiojimo laikui.
- Atsiskaitymo metodika: Kartais pasirinkimo sandoriams gali tekti fiziškai atsiskaityti pristatant pagrindinį turtą, arba jis gali būti apmokamas užskaitant pinigų srautus, atsižvelgiant į skaičiavimo metodiką
Egzotiškų variantų barjerai
1 - didesnė sandorio šalies rizika
Vertybinių popierių birža veikia kaip tarpuskaitos namai ir visų sandorių sandorio šalis. Tačiau, kad tai įvyktų, reikia standartizuoti sutartis, o tai nėra „Exotic“ variantų atveju. Kadangi jie yra pritaikyti, tai yra ne biržos rinkos dalis, kuriai investuotojų apsauga yra menka, ir visa tai lemia šalių derybos ir pasitikėjimas. Tai padidina sandorio šalies riziką
# 2 - Nuostatai
Kartais dėl šių galimybių pobūdžio daugelyje šalių yra griežtai reglamentuota sistema neleisti kai kurioms iš jų, ir net jei tai leidžiama, tai sukėlė daugybę apgaulingų veiksmų, todėl dauguma šalių susilaiko nuo toliau prekyba šiomis sutartimis. Vienas iš tokių variantų yra „Dvejetainis“ variantas, kuris buvo laikomas lošimų priemone ir yra labai rizikingas. JAV ir Europa stebi daugybę sukčių, susijusių su tokiomis galimybėmis.
# 3 - sudėtingumas
Dėl nestandartinių savybių atsipirkimo ir pelno skaičiavimai tampa sudėtingi. Dėl to reikalaujama, kad visos šalys, sudarydamos sutartį, turėtų kruopštesnį patikrinimą, kad jos aiškiai suprastų, kuo užsiima.
# 4 - neatskleidimas
Kadangi jais dažniausiai prekiaujama ne biržos rinkoje, atskleidimo reikalavimai yra labai mažesni, todėl yra daugiau neteisėtos veiklos, vykdomos vykdant tokias sutartis, galimybių. Pagal FTB statistiką vien tik dvejetainių opcionų atveju sukčiai gali siekti iki 10 mlrd. USD per metus.
Pavyzdys
Egzotinių variantų gali būti keli tipai, todėl gali būti keli pavyzdžiai, kai toks pavyzdys gali būti „Barrier“ pasirinkimas:
- Tarkime, kad pagrindinis yra valiutos kursas tarp USD ir EUR, o aktyvavimo kursas yra USD 2 už EUR. Taigi, jei tai yra kliūtis į EUR barjerą, opcija bus aktyvuota tik tuo atveju, jei aukščiau paminėtas valiutos kursas bus pasiektas per visą pasirinkimo laiką. Dabar tarkime, kad streiko norma yra 1,5 USD už EUR, o pasibaigus terminui, Spot yra 1,8 USD už EUR.
- Pasirinkimas bus tik tuo atveju, jei per visą jo kursą kursas sieks 2 USD už eurą, o tada ilgasis pelnys 1,8–1,5 = 0,3 USD už EUR. Jei suaktyvinimo rodiklis nepasiekė, pasirinkus šią išmoką nebus. Priešingai, tai yra išjungimo barjero variantas, kuris užgesinamas, jei pasiekiamas deaktyvavimo greitis, jis riboja nuostolius trumpiems ir ilgus.
Egzotinis variantas ir vanilės variantas
- Kaina: egzotiški variantai kainuoja pigiau, jei jie yra nepalankūs ilgam vakarėliui. Pavyzdžiui, aukščiau paaiškintas barjero variantas kainuos pigiau, nes jie apriboja trumpųjų ir ilgųjų nuostolius. Jie gali kainuoti daugiau, jei yra naudingi ilgiems, pavyzdžiui, „Lookback“ variantui.
- Prekyba: vanilės pasirinkimo sandoriais prekiaujama biržoje, o kai kuriais egzotiniais pasirinkimo sandoriais galima prekiauti biržoje, dauguma tokių sutarčių yra ne biržos, dėl to rizika, susijusi su sandorio šalimi, nevykdančia sutarties, yra didesnė už egzotinius pasirinkimo sandorius.
- Pagrindas: Jie turi labai įvairų pagrindinį rinkinį, pvz., Žaliavas, arba labai pritaikytą turtą, o vanilės pasirinkimo sandoriai standartizuoja pagrindinį turtą, pvz., Akcijas ir obligacijas.
- Skaičiavimas: egzotinių pasirinkimo variantų atveju skaičiavimo metodika yra sudėtingesnė, palyginti su vanilės pasirinkimo galimybėmis
Išvada
Egzotiniai pasirinkimo sandoriai yra specialios išvestinių finansinių priemonių sutartys, specialiai sukurtos susitariančiosioms šalims, siekiant apsidrausti nuo tam tikros rizikos arba spekuliuoti dėl labai specializuoto pagrindinio turto lūkesčių. Rizika yra didesnė, todėl ir atlygis yra didesnis. Tačiau egzotiškų variantų atveju nesąžiningos praktikos tikimybė yra didesnė, todėl šiuos sandorius atidžiai stebi reguliavimo institucijos.
