Kas yra trumpa pozicija?
Trumpa pozicija yra praktika, kai investuotojas parduoda akcijas, kurių pardavimo metu jis neturi; investuotojas tai daro pasiskolindamas akcijas iš kito investuotojo pažadėdamas, kad pirmasis grąžins atsargas pastarajam vėliau.
- Tokiu būdu buvusio investuotojo pozicija vadinama trumpąja pozicija, o akcijų pardavimo procesas yra trumpasis pardavimas.
- Jis parduoda akcijas skolindamasis, tikėdamasis, kad šių akcijų kaina sumažės, ir jis uždirbs pelną, vėliau šias akcijas atpirkdamas už mažesnę kainą.
- Trumpalaikio pardavimo atveju maksimalus pelnas, kurį gali gauti asmuo, užimantis trumpąją poziciją, yra skirtumas tarp akcijų, už kurias buvo parduotas skolinimasis, kainos ir nulio. Tokiu būdu yra tikras maksimalus pelnas, kurį investuotojas gali gauti iš skolintų vertybinių popierių.
- Didžiausias galimas nuostolis, kuris gali atsirasti dėl skolintų vertybinių popierių pardavimo, iš anksto nežinomas.
Kaip veikia trumpa pozicija akcijoje?
Vienas investuotojas nori parduoti 5000 tam tikrų akcijų, tarkime, A akcijų, kurių prekyba kainuoja 90 USD
1 žingsnis: Jis pateikia pavedimą parduoti akcijas pas savo brokerį
2 žingsnis: brokeris surengė akcijų skaičių ir įvykdė sandorį investuotojo vardu, o pajamos bus įskaitytos į investuotojo maržos sąskaitą. Dažniausiai investuotojas sąskaitoje taip pat turi laikyti maržos indėlį. Tarkime, šiuo atveju tai yra 50 proc.
Tuomet po prekybos įvykdymo Investuotojų maržos sąskaita iš viso sudarytų 90 * 5000 + 50% sandorio vertės
= 450 000 + 225 000 = 675 000 USD
Tarkime, po mėnesio A akcijos prekiauja 32 USD, o tada investuotojas nusprendžia atpirkti akcijas. Perkant akcijas grynųjų pinigų srautas bus 5000 * 32 = 160 000 USD.
Taigi iš šio sandorio investuotojas uždirbo beveik (450 000–160 000) 290 000 USD bendrojo pelno (neatsižvelgiant į tarpininko komisinius ir kitus mokesčius)
Trumpa pozicija akcijų pavyzdyje
Tarkime, kad šiuo metu akcijų kaina siekia 90 USD už akciją. Investuotojas numato, kad ateinančiais mėnesiais šių akcijų kaina nukris iki 35–30 USD už akciją ir nusprendė parduoti 5000 akcijų.
Tarkime, kad jis parduoda pagal savo planą ir po trijų savaičių susigrąžina akciją @ 32 USD už akciją.
Ką reiškia investuotojo bendrasis pelnas, vykdant šią prekybą?
Bendrasis pelnas, kurį jis uždirbo iš šios prekybos, yra 5000 * (90–32) = 5000 * 58 USD = 290 000 USD
Taigi investuotojas uždirbo 290 000 USD bendrąjį pelną, skolindamasis akcijų, kurios jam nepriklauso. "
Koks yra didžiausias pelnas, kurį investuotojas uždirba iš šio sandorio?
Atsakymas: maksimalus pelnas iš trumpo pardavimo sandorio yra lygus kainai, už kurią sutriko akcijos atėmus nulį, padaugintą iš trumpalaikių akcijų skaičiaus
Taigi, šiuo atveju maksimalus pelnas = (90-0) * 5000 = 450 000 USD
Koks yra didžiausias nuostolis, kurį investuotojas patirtų parduodamas trumpąjį pardavimą?
Nuostolis, kuris gali atsitikti investuotojui parduodant skolintus vertybinius popierius, yra begalinis. Taip yra dėl to, kad visos potencialios atsargos aukštyn yra neribotos, taigi, jei po akcijų sutrumpinimo akcijų kaina vis didėja ir jei investuotojas nesiėmė pakankamai priemonių nuostoliams apsidrausti, nuostoliai gali būti begaliniai.
Svarbūs trumposios padėties aspektai
# 1 - maržos reikalavimai
Skolinant parduotus vertybinius popierius paprastai reikia maržos sąskaitos. Norėdami vykdyti prekybą, turite turėti pakankamai pinigų ir maržos, kad galėtumėte nusipirkti akcijas, kurių jums trūko. Pavyzdžiui, 150% numatyto sandorio
# 2 - apsidraudimo priemonės
Kaip jau minėjome anksčiau, galimas nuostolis dėl skolintų vertybinių popierių pardavimo sandorio yra begalinis. Taigi apskritai investuotojas apsidraudžia savo pozicija, kad sumažintų nuostolius. T. y., Sutrumpindami atsargas, galite nusipirkti „stop loss“, išlaikydami maržą, viršijančią kainą, už kurią jūs sutrumpinote, taigi kuo didesnis skirtumas tarp „stop loss“ kainos ir „shorted“ kainos, tuo didesni nuostoliai atsirastų investuotojui.
Trumpo padėties pranašumas
Skolintų vertybinių popierių pardavimas yra naudingas kapitalo rinkai daugeliu atžvilgių. Tai suteikia likvidumo; tai padeda ištaisyti pervertintas atsargas.
Skolintų vertybinių popierių pardavimo šalininkai tvirtina, kad skolintų vertybinių popierių pardavimo praktika pagerina rinkos efektyvumą ir tai sulaiko bendrovės reklamuotojus nuo veiklos manipuliuoti akcijų kainomis
- Trumpa pozicija suteikia investuotojams galimybę užsidirbti pinigų ne tik tada, kai atsargos didėja, bet ir tada, kai atsargos mažėja.
- Skolintų vertybinių popierių pardavimas taip pat veiks kaip apsidraudimo priemonė.
Trumpos padėties trūkumai
Trumposios pozicijos kritikai teigia, kad tiesiogiai ar netiesiogiai skolintų vertybinių popierių pardavimas gali sukelti sąmoningą kapitalo rinkos nepastovumą. Tai gali sustiprinti nuosmukį kapitalo rinkoje ir gali pakelti atskirų akcijų kainas iki tokio lygio, kokio kitaip nebūtų. Tai gali būti naudinga manipuliuojančioms prekybos strategijoms.
- Trumpa akcijų padėtis atneša pinigų tik tada, kai kaina krinta, o jei neteisingai prognozuojate kainų judėjimą, nuostoliai yra potencialiai beribiai.
- Trumpa pozicija kartais kenkia kapitalo rinkai; taip pat, jei grupė žmonių nusprendžia trumpinti atsargas, ta konkreti įmonė taip pat gali bankrutuoti.
Išvada
Trumpa pozicija yra gera strategija investuotojui, kuris gerai žino strategijos riziką ir atlygį. Dėl šios strategijos pobūdžio investuotojas bando pasinaudoti tokia informacija, kuri nėra lengvai prieinama rinkoje ir tikrai neatitinka bendros nuomonės.
