Kas yra LIBOR norma?
LIBOR norma (Londono tarpbankinis pasiūlymas) yra apskaičiuota palūkanų norma, apskaičiuojama apskaičiuojant vidutinę dabartinių pagrindinių Londono bankų taikomą palūkanų normą, kuri naudojama kaip orientacinė norma finansų rinkose šalies viduje ir tarptautiniu mastu, kur tik įmanoma. atsižvelgiant į tam tikrų rinkos sąlygų pokyčius.
LIBOR komponentai
Jis sudarytas iš penkių valiutų, būtent JAV dolerio (USD), euro (€), Didžiosios Britanijos svaro (£), jenos (¥) ir franko (Fr), ir sudarytas septyniems skirtingiems terminams:
- Naktis
- Viena savaitė
- 1 mėnuo
- 2 mėnesiai
- 3 mėnesiai
- 6 mėnesiai
- 12 mėnesių
Taigi kiekvieną darbo dieną iš viso apskaičiuojami 35 LIBOR tarifai.
LIBOR nustatymas
Tarpkontinentinių mainų (ICE) LIBOR skydelis nustato LIBOR normą. Bankai, turintys puikų vaidmenį Londono finansų rinkoje, sudaro šią grupę. Šių įstaigų klausiama apie normą, kuria jos nori skolintis ir skolinti. Atsakymai už kiekvieną terminą siunčiami konfidencialiai. Tada „ICE Benchmark“ asociacija apskaičiuoja LIBOR, naudodama apkarpytą vidurkį , padėties rodikliai pateikiami aukščiausioje ir žemiausioje kvartilėje, o likusieji - vidutiniškai.
„Trimmed Mean“ metodas pašalina pašalinius rodiklius (mažą procentą didžiausių ir mažiausių reikšmių), sutvarkius visus duomenis mažėjančia tvarka. Tada likusioms dalims apskaičiuojamas standartinis aritmetinis vidurkis. Pašalinus pašalinius duomenis, duomenys šlifuojami taip, kad būtų gautas realesnis sprendimas. Tai taip pat žinoma kaip sutrumpintas vidurkis.
Pavyzdys
Tarkime, 14 bankų narių grupė siūlo šias vienerių metų LIBOR palūkanų normas:
| Bankai | 1 metų norma | Bankai | 1 metų norma |
| 1 bankas | 3.9 | 8 bankas | 3.2 |
| 2 bankas | 3.5 | 9 bankas | 3.6 |
| 3 bankas | 3.1 | 10 bankas | 3.7 |
| 4 bankas | 3.4 | 11 bankas | 3.8 |
| 5 bankas | 2.6 | 12 bankas | 2.9 |
| 6 bankas | 2.7 | 13 bankas | 2.5 |
| 7 bankas | 2.8 | 14 bankas | 2.8 |
- Normalus vidurkis = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
- = 3,17%
Skaičiuojant 10% apipjaustytą vidurkį
1 veiksmas: išdėstykite visus duomenis mažėjimo tvarka
3,9, 3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6, 2,5
2 žingsnis: nukirpkite 5% duomenų iš viršutinio ir apatinio galų.
10% iš 14 = 1,4 ≈ 1
3 žingsnis: Naujas duomenų rinkinys
3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6
- Naujas vidurkis = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
- = 3,175%
Dabartinė 1 metų LIBOR norma šiuo atveju bus 3,175%.
Privalumai
- Dabar LIBOR naudojama paskolų ir indėlių palūkanų normoms nustatyti.
- Bankininkai naudojasi Londono tarpbankine palūkanų norma palūkanų normos rizikai apdrausti. Jie stato dėl būsimos LIBOR krypties. Finansų rinkoje įvykusi panika lemia LIBOR palūkanų normų padidėjimą ir taip apsaugo bankininkus.
- Londono tarpbankinė siūloma norma yra į ateitį orientuota norma. Tai iš anksto nustatyta prieš pradedant paskolą, o paskolos šalys geriau supranta, ko tikėtis ateityje, o tai galiausiai padeda valdyti pinigų srautus.
- Jis naudojamas kaip etalonas daugeliui kitų palūkanų normų skirtingose įmonėse.
- Londono tarpbankinė palūkanų norma yra mažiausia skolinimosi norma tarp didelių finansinių institucijų.
- Manoma, kad Londono tarpbankinės siūlomos palūkanų normos apskaičiavimas yra gana tikslus ir suteikia tinkamą idėją apie būsimas palūkanų normas.
Trūkumai
- Yra įprasta manyti, kad tarifų nustatymo metodas yra ydingas ir yra linkęs manipuliuoti sulėtėjus. Didžiosios Britanijos bankui „Barclays“ buvo paskirta 450 milijonų dolerių bauda, kai jis sutiko bandyti manipuliuoti LIBOR.
- Daugelis bankų skolina arba skolinasi vieni iš kitų tik labai trumpiems laikotarpiams, kurių dažniausiai neapima LIBOR. Šis skirtumas tarp etalono ir faktinių skolinimosi palūkanų dar labiau kelia abejonių dėl LIBOR tikrumo.
- Yra daug abejonių, ar Londono tarpbankinė siūloma norma iš tikrųjų atspindi bankų finansavimo išlaidas.
Apribojimai
- Daugelis bankų skolinasi ar skolina tokiems trumpiems laikotarpiams, kad LIBOR nepriskirtų jų kompetencijai. Taigi pagrindinės aktyvios rinkos nebuvimas kelia abejonių dėl šių etalonų tvarumo.
- Po „Barclays“, „Deutsche Bank“ ir UBS baudų už manipuliavimą LIBOR, buvo įgyvendinta nemažai reformų. Tačiau visas procesas vis dar turi spragų, o normos yra tik vertinimai, o ne pagrįsti sandoriais.
Sudie LIBOR
Po didelių bankų manipuliacijų LIBOR, buvo įgyvendintos reformos, kuriose akcentuojamas LIBOR pateikimas, pagrįstas sandorių duomenimis ir rinkos priežiūra. Tačiau vis tiek buvo nustatyta, kad LIBOR yra labai pažeidžiama. Po ilgų svarstymų JK finansinio elgesio tarnyba paskelbė, kad LIBOR bus palaipsniui panaikinta iki 2021 m. Pabaigos. Iki tol skydiniai bankai palaikys sistemos palaikymą, kad būtų užtikrintas sklandus perėjimas. Bus siūlomos alternatyvios nerizikingos referencinės palūkanų normos, pagrįstos sandoriais.
Išvada
LIBOR norma, apibrėžta kaip dienos vidutinių palūkanų visuma, yra orientacinė palūkanų norma, už kurią pasauliniai bankai skolinasi vieni iš kitų arba skolina vienas kitam tarptautinėje tarpbankinėje rinkoje.
Šios paskolos dažniausiai nėra užtikrintos. Tai reiškia Londono tarpbankinę siūlomą palūkanų normą.
Šias normas finansų įstaigos visame pasaulyje priima kaip bazinę paskolų ir kitų skolos priemonių palūkanų normą.
LIBOR norma yra laikoma svarbiausiu pasaulyje skaičiumi nuo jos atsiradimo devintojo dešimtmečio viduryje. Jos nutraukimas per ateinančius trejus metus sukels esminius pokyčius finansų rinkoje. Šiuo metu tai sudaro 260 trln. USD paskolų ir išvestinių finansinių priemonių pagrindą (Šaltinis: The Economist). LIBOR alternatyvos gali būti:
- Užtikrinta vienos nakties finansavimo norma (SOFR) JAV doleriui;
- Sterlingo vienos nakties indekso (SONIA) svaras sterlingų;
- Trumpalaikis euro kursas (ESTER) eurams;
- Šveicarijos vidutinis vienos nakties tarifas (SARON) už Šveicarijos franką; ir
- Tokijo nakvynės Japonijos jenos vidutinė nakties norma (TONAR).
Šios normos yra nerizikingos ir pagrįstos aktyviais rinkos sandoriais, kurie sudaro kliūtį manipuliacijoms. Alternatyvūs kursai skelbiami skirtingu laiku ir taip pat yra būdingi valiutai, palyginti su LIBOR.
Šie LIBOR ir jo alternatyvų skirtumai kelia kelias kliūtis, kurios gali trukdyti sklandžiam jos perėjimui. Tačiau kol kas nėra nustatyta vienos aiškios alternatyvos.
