Obligacijų emitentų reikšmė
Obligacijų emitentai yra subjektai, kurie renka ir skolinasi pinigus iš žmonių, kurie perka obligacijas, pasižadėdami mokėti periodines palūkanas ir grąžinti pagrindinę sumą, pasibaigus obligacijų galiojimo terminui.
Paaiškinimas
Ūkio subjektas, kuriam reikia pinigų, gali tą patį pasiskolinti išleisdamas obligacijas, kurias perka obligacijų savininkai. Techniškai obligacijų emitentas yra skolininkas, o obligacijų savininkas yra pinigų skolintojas.
Iki obligacijos išleidimo termino obligacijų emitentas moka periodines (gali būti metines / pusmečio) palūkanas obligacijų savininkams, o pasibaigus terminui grąžina pagrindinę skolintą sumą obligacijos turėtojui.
funkcijos
Toliau pateikiami keli obligacijų emitentų bruožai:
- Subjektas: jie gali būti tik ne individualūs subjektai, ty obligacijų negali išleisti asmuo.
- Pinigų reikalavimas: obligacijų emitentas išleidžia obligacijas, kai joms reikia lėšų dėl įvairių priežasčių, pradedant kasdieniais operaciniais poreikiais, siekiant išplėsti finansavimą verslo augimui ir kt.
- Sutarties pažadas mokėti: Jie sudaro sutartį išleisdami obligacijas, pagal kurias jie privalo mokėti periodines palūkanas obligacijų savininkams ir grąžinti pagrindinę paskolos sumą, pasibaigus obligacijos terminui.
- Reitingas: Norėdami išleisti obligacijas, obligacijų emitentams rekomenduojama gauti kredito reitingų agentūros kredito reitingą, jei to nereikia. Reitingas pasakoja apie emitento kreditingumą, ty apie jo galimybes mokėti palūkanas ir pagrindinę sumą. Pavyzdžiui, išsivysčiusios šalies, tokios kaip JAV, reitingas būtų aukštesnis nei bet kurios besivystančios šalies, tokios kaip Tailandas, o tai reiškia, kad JAV išleistos obligacijos būtų santykinai mažiau rizikingos nei Tailando išleidžiamos obligacijos.
Obligacijų emitentų rūšys
# 1 - korporacijos
Korporacijos yra viena didžiausių obligacijų emitentų kategorijų. Tiek privačios, tiek valstybinės korporacijos išleidžia obligacijas, kad surinktų pinigų dėl įvairių priežasčių. Tai gali svyruoti nuo kasdienių operacijų finansavimo iki esamų įmonių plėtros. Korporacijos apima finansų įstaigas, viešojo sektoriaus įmones ir kitas privačias įmones.
Pavyzdžiui, „Microsoft“, „Apple“, „Facebook“ gali išleisti obligacijas savo poreikiams finansuoti. Čia šie trys subjektai yra obligacijų emitentai.
# 2 - Vyriausybės
Tautos vyriausybė išleidžia obligacijas tam, kad finansuotų jų įvairias gerovės priemones ar kitais investavimo tikslais. Vyriausybė paprastai laikoma santykinai mažiau rizikinga nei įmonių emitentai. Paprastai jie moka obligacijų palūkanas ir grąžina pagrindinę dalį iš savo pajamų, pavyzdžiui, iš mokesčių.
Pavyzdžiui, JAV vyriausybė išleidžia iždo obligacijas skolindamasi pinigų. Šias obligacijas remia visiškas vyriausybės palaikymas.
# 3 - viršvalstybiniai ir daugiašaliai subjektai
Tai subjektai, kurie nėra įsikūrę konkrečioje tautoje. Tai apima tokias įmones kaip Pasaulio bankas, Tarptautinis valiutos fondas (TVF) ir kt. Šie emitentai taip pat yra labai vertinami ir mažiau rizikingi dėl savo pasaulinės padėties.
Pasaulio bankas kasmet išleidžia 50–60 mlrd. JAV dolerių, kad paremtų tvaraus vystymosi tikslus remiančių programų finansavimą.
Obligacijų emitentų pavyzdžiai
Pavyzdžiui, ABC Ltd. svarsto galimybę surinkti tam tikrus pinigus išleidžiant obligacijas būsimam projektui finansuoti. Jis išleidžia investuotojams 5 metų trukmės 500 mlrd. Obligacijų, sutikdamas obligacijų savininkams kasmet mokėti 9% palūkanų. Pasibaigus 5 metams, ji grąžins pasiskolintą sumą kartu su palūkanomis.
ABC Ltd. yra obligacijų emitentas.
Nedaug naujausi pavyzdžiai iš įmonių obligacijų emitentų yra:
- JAV įsikūręs lėktuvų gamintojas „Boeing“ neseniai išleido obligacijas ir surinko 25 mlrd. JAV dolerių pinigų 2020 m. Balandžio mėn.
- Indijos konglomeratas „Reliance Industries Ltd.“ 2020 m. Balandžio mėn. Trejų metų trukmės obligacijomis surinko 8500 kronų.
Privalumai
- Efektyvus kapitalo paskirstymas: obligacijų emitentai vaidina svarbų vaidmenį kapitalo rinkose dalyvaudami išleisdami obligacijas. Kai kurie investuotojai gali perteklinį kapitalą panaudoti produktyvesniam naudojimui, kai investuotojai skolina tuos pinigus obligacijų emitentams.
- Priklausomybė nuo nuosavo kapitalo: Priklausomybė nuo pinigų pritraukimo per nuosavas akcijas sumažėja, kai įmonė gali surinkti pinigus veikdama kaip obligacijų emitentė.
- Mažesnė kapitalo kaina: kapitalo pritraukimo išleidžiant obligacijas kaina yra mažesnė nei kapitalo pritraukimo nuosavu kapitalu kaina. Tai padeda emitentui sumažinti bendrą kapitalo kainą, nes palūkanos už obligacijas yra santykinai mažesnės nei tikėtasi nuosavo kapitalo grąžos.
Trūkumai
- Fiksuotų palūkanų įsipareigojimas: Kadangi obligacijų atveju emitentai privalo periodiškai mokėti palūkanas, tai padidintų emitentui tenkančią fiksuotų pinigų srautų naštą, net jei emitentas negali generuoti pinigų srautų iš savo dėl ekonomikos nuosmukio. Palūkanos už obligacijas yra privalomos mokėti, o akcijų dividendai yra neprivalomi; taigi emitentas, patekęs į sunkią finansinę padėtį, gali patekti į nepalankią padėtį, jei pritraukdamas pinigus per obligacijas.
- Naudojimo apribojimai: Obligacijų emitentas gali būti įpareigotas obligacijų sutartimi naudoti obligacijų pajamas tik tam tikrose srityse. Tai leistų riboti emitento galią ir kontrolę, kur turėtų būti panaudoti skolinti pinigai.
- Kenksminga akcininkams likvidavimo atveju: korporacija privalo sumokėti palūkanas ir pagrindinę sumą, kai jos mokėtinos, nepaisant finansinės emitento būklės. Likvidavus obligacijų savininkai turi pirmenybę prieš akcininkus; taigi akcininkai gali nelabai palankiai vertinti šį kelią.
Išvada
Obligacijų emitentai vaidina svarbų vaidmenį kapitalo rinkose, padėdami neefektyviai paskirstyti kapitalą pritraukdami pinigų iš investuotojų. Emitentai gauna norimus pinigus už savo projektų ar kasdienės veiklos vykdymą, o obligacijų savininkai taip pat gauna deramą kapitalo perteklių. Emitentai susieja tą perteklinio kapitalo su investuotojais ir investicinio projekto ryšį, kuriam reikalingos lėšos.
